**东吴电新：当升科技2024年报预告点评**

近日，东吴电新发布了针对当升科技2024年报的预告点评，指出受Northvolt破产影响，当升科技第四季度的业绩低于预期。这一消息引发了市场的广泛关注。根据当升科技的业绩预告，公司预计2024年全年实现归母净利润在4.5亿元至5.2亿元之间，同比下降72.98%至76.61%，这一数据明显低于市场预期。

具体来说，当升科技在2024年第四季度的业绩表现尤为不佳。公司预计Q4的归母净利在-0.14亿元至0.56亿元之间，同比和环比均出现大幅下降。这一业绩低于预期的主要原因在于，海外客户Northvolt的破产对公司的业务产生了较大的负面影响。Northvolt曾是当升科技的重要客户之一，其破产不仅导致订单取消，还产生了减值影响，进一步压缩了当升科技的利润空间。

在三元正极材料方面，当升科技2024年全年的出货量约为4万吨以上，同比下降约30%。尽管第四季度的出货量环比持平，但受到减值及海外占比下降的影响，三元正极材料业务在Q4出现了扣非亏损。这一情况显示出当升科技在三元正极材料领域面临着较大的市场压力。

然而，与三元正极材料不同，当升科技在铁锂正极材料方面的表现则相对较好。2024年全年，铁锂正极材料的出货量持续提升，并在第四季度实现了扭亏。预计2025年，铁锂正极材料的出货量将进一步增加，盈利能力也有望得到显著提升。

Northvolt的破产不仅影响了当升科技的业绩，也为整个新能源产业敲响了警钟。Northvolt作为欧洲电池产业的佼佼者，其破产暴露了欧洲在新能源产业中的短板。相较于亚洲企业，欧洲在上游原材料的掌控、智能装备制造能力以及产业工人和电化学专业人才等方面均存在不足。这使得欧洲企业在面对亚洲竞争对手时显得力不从心。

当升科技在面对这一挑战时，表示将依托技术、产品、客户、管理等综合优势，穿越周期，实现长期健康发展。尽管当前业绩面临压力，但公司对未来仍充满信心。当升科技认为，随着新能源产业的不断发展，公司在三元正极材料和铁锂正极材料领域均有望获得新的增长点。

值得注意的是，当升科技在2024年的业绩表现还受到了其他因素的影响。例如，海外新能源汽车行业的增速不及预期，国内外市场竞争持续加剧，以及产品迭代换型等因素都对公司的经营业绩产生了负面影响。这些因素共同作用，使得当升科技在2024年的业绩表现不尽如人意。

然而，从长期来看，当升科技在新能源产业中的发展前景仍然值得期待。随着全球对新能源产业的重视程度不断提高，以及新能源汽车市场的不断扩大，当升科技作为新能源材料供应商，有望获得更多的市场机会。同时，公司在技术研发、产品质量、客户服务等方面均具备较强的竞争力，这为其未来的发展奠定了坚实的基础。

此外，当升科技还在积极寻求新的增长点。例如，公司正在加大在固态电池等领域的研发投入，以期在未来能够占据更多的市场份额。固态电池作为新能源汽车领域的重要技术方向之一，具有能量密度高、安全性好等优点，是未来新能源汽车电池的重要发展方向。当升科技在固态电池领域的布局，有望为其带来新的业绩增长点。

在投资策略方面，尽管当升科技2024年的业绩表现不佳，但分析师仍维持对公司的“买入”评级。考虑到行业竞争加剧以及公司面临的种种挑战，分析师下调了公司2024-2026年的盈利预测。然而，从长期来看，当升科技在新能源产业中的发展前景仍然值得期待。因此，投资者可以关注公司的长期发展潜力，并在合适的时机进行布局。

综上所述，当升科技2024年的业绩表现受到Northvolt破产等多重因素的影响，低于预期。然而，从长远来看，公司在新能源产业中的发展前景仍然值得期待。随着全球新能源产业的不断发展以及公司在技术研发、产品质量等方面的不断提升，当升科技有望在未来实现更好的业绩表现。因此，投资者可以保持对公司的关注，并在合适的时机进行投资布局。

1.东吴电新点评当升科技：Northvolt破产拖累Q4业绩介绍

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